6 مخاطر كبيرة للاستثمار في أسهم تسلا

تُعد شركة تسلا ، المربوطة من قبل الكثيرين على أنها أسهم عالية المخاطر وعائدات ، من بين أكثر الشركات العامة إثارة للاهتمام في العالم. المؤسس إيلون ماسك هو نجم مثير للجدل في صناعة التكنولوجيا ، وقد عززت جذور وادي السيليكون في تسلا توقعات المستثمرين. اجتذبت تسلا مزيدًا من الاهتمام في صيف 2018 بعد أن بدأ إيلون ماسك الحديث عن جعل الشركة خاصة - وهو أمر أعلنت الشركة ، بعد الكثير من الجدل ، أنها لا تفعله. 

يتمتع مستقبل سيارات تسلا بإمكانات مثيرة ولكن لا يزال من الصعب التنبؤ بها. يجب على مستثمري تسلا أن يخففوا من توقعاتهم وأن يأخذوا في الاعتبار كيف أن عوامل الخطر التي قد تواجهها تسلا خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة يمكن أن تهدد العوائد المستقبلية.

الماخذ الرئيسية

تواجه شركة تصنيع السيارات الكهربائية ، تسلا ، عددًا من المخاطر الرئيسية التي ستواجهها في السنوات الخمس إلى العشر القادمة.

 تشمل المخاطر الملحوظة أن تكون سيارات تسلا باهظة الثمن مع الإعفاءات الضريبية وأن بناء مصنع مصنع جيجا (مصنع البطاريات) يستغرق وقتًا أطول من المتوقع. 

على نطاق أوسع ، تواجه تسلا مخاطر من انخفاض أسعار الغاز وزيادة المنافسة على السيارات الكهربائية. 

1. ستبقى سيارات تسلا باهظة الثمن

حتى مع وجود حوافز حكومية سخية ، مثل الإعفاءات الضريبية للتكنولوجيا البديلة ، لا يزال المستهلكون المحتملون لطراز تسلا  يواجهون سعرًا كبيرًا يبدأ من 79،990 دولارًا أمريكيًا قبل أي حوافز أو خصومات ، اعتبارًا من مايو 2021. 2 حتى تكلفة تسلا الجديدة المنخفضة التكلفة الخيار ، النموذج 3 ، هو 39،490 دولارًا أمريكيًا قبل الحوافز الضريبية وتوفير الغاز ، اعتبارًا من مايو 2021 - والذي لا يزال سعرًا باهظًا للعديد من الأشخاص. 

السيارات ليست باهظة الثمن بالنسبة للمستهلكين لشرائها فحسب ، بل إنها مكلفة أيضًا بالنسبة لشركة تسلا. المحلل في المجموعة عمودي جوردون جونسون يقدر أن الشركة تخسر ما يقرب من 14000 $ على كل من المركبات نموذج 3 تبيعه. 

2. قد تنفد بطاريات تسلا

كانت إحدى المشكلات المبكرة التي واجهها التنفيذيون في تسلا هي الافتقار إلى البطاريات لتشغيل منتجاتهم. من المفترض أن يحل مصنع مصنع جيجا المشهور عالميًا من تسلا ، والذي لا يزال قيد الإنشاء في سباركس ، نيفادا ، أزمة بطارية الشركة . تعمل بنية الليثيوم أيون الفوقية ، التي تبلغ مساحتها أكثر من 1.9 مليون قدم مربع ، على المساعدة في زيادة الإنتاج إلى أكثر من 500000 سيارة تسلا سنويًا. 

غالبًا ما تعاني المشاريع الكبرى مثل مصنع جيجا من عقبات لوجستية أو تنظيمية ، ويبقى أن نرى ما إذا كان يمكن إكمال المصنع في الوقت المحدد. أعطت حكومة نيفادا الضوء الأخضر لمصنع مصنع جيجا سينتج 100 مليار دولار من النشاط الاقتصادي الإضافي على مدى العقود اللاحقة ، لكن توقعات النمو للشركة تشير إلى أنها لا تستطيع تحمل الفواق الطويل في البناء. 

ألمح ماسك إلى أن الشركة ستحتاج إلى العديد من المصانع العملاقة للتعامل مع الطلب على البطارية ، على الأقل وفقًا لتقديرات تسلا بوورال. سوف يتطلب الأمر قدرًا لا يصدق من النفقات الرأسمالية (CapEx) لإبقاء الشركة مشحونة بالكامل وإرضاء المساهمين .

3. انخفاض أسعار الغاز

عندما تراجعت أسعار الغاز في عامي 2014 و 2015 ، فقدت تسلا بعض بريقها. بعد كل شيء ، السيارات التي تعمل بالبنزين تتنافس مع منتجات تسلا ، كما أن انخفاض أسعار الغاز يجعل السيارات التي تعمل بالبنزين أكثر جاذبية من الناحية الاقتصادية. لا يجب أن تظل أسعار الغاز عند أدنى مستوياتها منذ عقد لتدمير أسعار أسهم تسلا ؛ يجب أن يظل الغاز غير مكلف بالنسبة لقيادة منتج تسلا.

مأزق الغاز تسلا يأتي من زاويتين في وقت واحد. المشكلة الأولى هي زيادة الإنتاج العالمي من النفط. يبدو أن نظرية "ذروة النفط" التي كانت سائدة في السابق قد تم فضحها ، مع زيادة إنتاج النفط العالمي سنويًا من عام 2009 حتى عام 2019.  تتحسن شركات النفط في العثور على النفط ، وبمساعدة التكسير الهيدروليكي والحفر الأفقي ، فهي أيضًا أكثر فعالية في استخلاص الزيت.

تزداد الإمدادات البترولية ، وفي الوقت نفسه ، تعد محركات الاحتراق الداخلي أكثر كفاءة في استهلاك الوقود. وفقًا لمكتب إحصاءات النقل ، يستمر متوسط ​​كفاءة استهلاك الوقود لسيارات الركاب الخفيفة في الولايات المتحدة في التحسن. 

إذا كانت تسلا ستنتقل إلى شركة تصنيع سيارات رئيسية وتولد تدفقًا نقديًا ثابتًا ، فإنها تحتاج إلى بيع المزيد من السيارات. من غير المرجح أن ينتقل المستهلكون إلى السيارات الكهربائية إذا ظل الوقود الذي يعتمد على البترول بديلاً أرخص بكثير .

4. زيادة المنافسة على السيارات الكهربائية

تسلا ليست أول شركة تصنع سيارات كهربائية. ومن المثير للاهتمام ، أن أول سيارة كهربائية قد تم إنشاؤها في وقت مبكر من عام 1834 بواسطة توماس دافنبورت ، ولكن يبدو أن تسلا هي الأكثر نجاحًا حتى الآن.

فشل اثنان من المنافسين البارزين ، وهما شيفروليه بولت ونيسان ليف ، في اكتساب قوة دفع مبكرة بسبب ارتفاع أسعار التجزئة ونطاق القيادة المحدود. يبدأ سعر نيسان ليف من 31،670 دولارًا ، قبل الحوافز ، بمدى يصل إلى 226 ميلًا ، اعتبارًا من مايو 2021. 

طراز 2021 من شيفروليه بولت ، ابتداءً من 36500 دولار ، قبل الحوافز ، بمدى 259 ميلاً ، يقدم أكثر من نطاق 220 ميلاً من طراز تسلا القياسي  ، اعتبارًا من مايو 2021. تخطط 10 شركات أخرى لدخول السيارة الكهربائية السوق في السنوات القليلة المقبلة ، بما في ذلك مرسيدس بنز وفولكس واجن وسوبارو وفورد وبي إم دبليو. إذا حدث هذا ، فقد تبدأ حصة تسلا في السوق في الازدحام.

قد تنضم بعض شركات التكنولوجيا أيضًا إلى المعركة ؛ تعتقد شركة Apple، Inc. و Google، Inc. أنهما قادران على تحدي شركة Tesla في صناعة النقل المستقبلية. من المسلم به أن تسلا مهتمة بالشركات ذات القواعد الاستهلاكية الأوسع الموجودة. 

5. قد لا تستعيد تسلا رؤوس أموال ضخمة

لاحظ ماسك ذات مرة عن شركته ، "سننفق مبالغ مذهلة على نفقات رأسمالية." يحب الكثير من المستثمرين رؤية نفقات رأسمالية مرتفعة ، ولكن يجب أن يكون هناك عائد على الطرف الآخر. يبدو هذا صحيحًا بشكل خاص في صناعة ناشئة ممهدة بشركات ناشئة فاشلة. 

لقد تلقى تطوير سيارات الطراز 3 والطراز X بالفعل المليارات في النفقات الرأسمالية. يأتي مصنع البطاريات بسعر باهظ. تسلا تنفق حوالي ربع ما تنفقه شركة جنرال موتورز على نفقات رأسمالية ، على الرغم من حقيقة أن جنرال موتورز تحقق إيرادات أكثر بكثير.

6. رئيس تنفيذي غير متفرغ

كانت مخبأة في ملف تسلا 10-K لعام 2015 عبارة عن ملاحظة حول اعتماد تسلا المفرط على عبقرية إيلون ماسك. هذا ليس صادمًا بشكل خاص ، خاصة في قطاع التكنولوجيا ؛ أعتقد أن ستيف جوبز وأبل . المقلق هو ما تبعه التقرير مباشرة. يقرأ التقرير ، "نحن نعتمد بشكل كبير على خدمات إيلون ماسك" وفي الجملة التالية ، "لا يكرس وقته الكامل واهتمامه لتسلا". 12

المسك هو مدير تنفيذي نشط للغاية. كان في السابق الرئيس التنفيذي لشركة بيبال  قبل أن يبدأ تسلا  وأصبح منذ ذلك الحين الرئيس التنفيذي والمدير الفني الأول (CTO) لتقنيات استكشاف الفضاء. وهو أيضًا رئيس شركة سولار سيتي ، التي تقوم بتركيب معدات شمسية باهظة الثمن.

يتزايد حساسية مستثمري وول ستريت تجاه "مخاطر الشخص الرئيسي" ، أو التهديد بفقدان عضو مهم في الشركة. السؤال الحاسم هو: كم عدد المستثمرين الذين لا يزالون يمتلكون أسهم تسلا  بالأسعار الحالية إذا لم يعد إيلون ماسك مشاركًا في الشركة؟ 

على سبيل المثال ، لدى بيركشاير هاثاواي تشارلي مونجر ولوحة قديمة لتولي المسؤولية إذا حدث شيء لوارن بافيت . لا تملك تسلا "الخطة B" إذا كان ماسك غير قادر على تكريس الوقت الكافي للحفاظ على الشركة تمضي قدمًا.