شرح الدين القومي للولايات المتحدة الأمريكية
مستوى الدين القومي للولايات المتحدة هو مقياس لمدى مديونية الحكومة الفيدرالية لدائنيها. على وجه التحديد ، الدين الوطني هو مصطلح يشير إلى مستوى الدين الفيدرالي الذي يحمله الجمهور ، على عكس الدين الذي تحتفظ به الحكومة نفسها. نظرًا لأن حكومة الولايات المتحدة تنفق دائمًا أكثر مما تحصل عليه ، يستمر الدين القومي في الارتفاع.
28.8 تريليون دولار الدين القومي الأمريكي اعتبارًا من 20 أكتوبر 2021.
في حين يمكن قياس الدين الوطني بتريليونات الدولارات ، فإنه يقاس عادة كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، أي نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي . هذا لأنه مع نمو اقتصاد الدولة ، فإن مقدار الإيرادات التي يمكن للحكومة استخدامها لسداد ديونها ينمو أيضًا.
بالإضافة إلى ذلك ، يعني الاقتصاد الأكبر عمومًا أن أسواق رأس المال في البلاد ستنمو ويمكن للحكومة الاستفادة منها لإصدار المزيد من الديون. وهذا يعني أن قدرة أي بلد على سداد الديون - وتأثير ذلك الدين على اقتصاد البلد - يعتمد على حجم الدين كنسبة من الاقتصاد الكلي ، وليس على المبلغ بالدولار.
الماخذ الرئيسية
مستوى الدين القومي للولايات المتحدة (أو أي بلد آخر) هو مقياس لمقدار مديونية الحكومة لدائنيها.
تعتبر نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي أكثر أهمية من مقدار الدين بالدولار.
اعتبارًا من 20 أكتوبر 2021 ، بلغ الدين القومي للولايات المتحدة 28.8 تريليون دولار وهو في ازدياد.
يشعر البعض بالقلق من أن مستويات الدين الحكومي المفرطة يمكن أن تؤثر على الاستقرار الاقتصادي مع تداعيات على قوة العملة في التجارة والنمو الاقتصادي والبطالة.
يدعي آخرون أن الدين الوطني يمكن التحكم فيه ولا يدعو للقلق.
الدين القومي مقابل عجز الميزانية
أولاً ، من المهم أن نفهم الفرق بين عجز الميزانية السنوية للحكومة الفيدرالية (المعروف أيضًا باسم العجز المالي ) والديون الفيدرالية القائمة ، والمعروفة في مصطلحات المحاسبة الرسمية باسم الدين العام الوطني. شرح ببساطة ، فإن الحكومة الفيدرالية تولد عجزًا في الميزانية عندما تنفق أموالًا أكثر مما تجلبه من خلال الأنشطة المدرة للدخل. تشمل هذه الأنشطة ضرائب الأفراد أو الشركات أو الضرائب.
للعمل في هذا النمط من الإنفاق أكثر مما يكسب، يجب على وزارة الخزانة الأمريكية إصدار سندات الخزينة، والملاحظات، و السندات . تمول منتجات الخزينة هذه العجز عن طريق الاقتراض من المستثمرين ، المحليين والأجانب. تبيع سندات الخزانة هذه أيضًا للشركات والمؤسسات المالية والحكومات الأخرى حول العالم.
من خلال إصدار هذه الأنواع من الأوراق المالية ، يمكن للحكومة الفيدرالية الحصول على النقد الذي تحتاجه لتقديم الخدمات الحكومية. الدين القومي هو ببساطة التراكم الصافي لعجز الميزانية السنوية للحكومة الفيدرالية. إنه المبلغ الإجمالي للأموال التي تدين بها الحكومة الفيدرالية الأمريكية لدائنيها . ولإجراء القياس ، فإن العجز المالي أو في الميزانية هو الأشجار ، والدين القومي هو الغابة.
أشكال الاقتراض الحكومي
يمكن أن يتخذ الاقتراض الحكومي ، الذي يضيف إلى عجز الدين الوطني ، أشكالاً أخرى. يمكن للحكومات إصدار أوراق مالية أو الاقتراض من المنظمات الدولية مثل البنك الدولي أو المؤسسات المالية الخاصة. 4 5 بما أنه يقترض على المستوى الحكومي أو الوطني ، فإنه يسمى الدين الوطني. لإبقاء الأمور مثيرة للاهتمام ، تشمل الشروط الأخرى لهذا الالتزام الدين الحكومي والديون الفيدرالية والدين العام.
يُعرف المبلغ الإجمالي للأموال التي يمكن أن تقترضها الحكومة دون إذن إضافي من الكونجرس باسم "إجمالي الدين العام الخاضع للحد" ، وعادة ما يتم اختصاره إلى "حد الدين". أي مبلغ يتم اقتراضه فوق هذا المستوى يجب أن يحصل على موافقة إضافية من السلطة التشريعية.
يتم احتساب الدين العام بشكل يومي. بعد تلقي تقارير نهاية اليوم من حوالي 50 مصدرًا مختلفًا ، مثل فروع البنك الاحتياطي الفيدرالي ، بخصوص عدد الأوراق المالية المباعة والمستردة في ذلك اليوم ، تحسب وزارة الخزانة الأمريكية إجمالي الدين العام المستحق ، والذي تم إصداره في صباح اليوم التالي. 6 يمثل إجمالي المبلغ الأساسي القابل للتداول وغير القابل للتداول للأوراق المالية القائمة (أي لا يشمل الفائدة).
لا يمكن تخفيض الدين الوطني إلا من خلال خمس آليات: زيادة الضرائب ، أو خفض الإنفاق ، أو إعادة هيكلة الديون ، أو تحويل الدين إلى نقود ، أو التخلف عن السداد. 7 تتعامل عملية الميزانية الفيدرالية بشكل مباشر مع مستويات الضرائب والإنفاق ويمكن أن تخلق توصيات لإعادة الهيكلة أو التقصير المحتمل.
تاريخ موجز لديون الولايات المتحدة
لقد كان الدين جزءًا من عمليات هذا البلد منذ بدايته. وجدت حكومة الولايات المتحدة نفسها مدينًا لأول مرة في عام 1790 ، بعد الحرب الثورية. 8 منذ ذلك الحين ، تأججت الديون على مر القرون بسبب المزيد من الحروب والركود الاقتصادي .
قد تؤدي فترات الانكماش إلى تقليل حجم الدين اسميًا ، لكنها تزيد من القيمة الحقيقية للدين. نظرًا لتضييق المعروض النقدي ، يتم تقييم المال بدرجة أعلى خلال فترات الانكماش. حتى لو بقيت مدفوعات الديون دون تغيير ، فإن المقترضين يدفعون بالفعل أكثر.
قدر مكتب الميزانية في الكونجرس أن الدين الفيدرالي المملوك للجمهور سيساوي 102٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2021. 9 اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2021 ، كان 98.3٪ ، وبلغت ذروته في نهاية الربع الثاني من عام 2020 نسبة 105٪. هذا هو أعلى مستوى منذ عام 1946. 10 11 منذ عام 1970 ، عندما بلغ الدين القومي حوالي 26.7 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، مر الدين بفترات مختلفة ، وظل ثابتًا إلى حد ما خلال السبعينيات ، وارتفع بشكل كبير خلال الثمانينيات وأوائل التسعينيات من القرن الماضي. رئاستي ريغان وجورج بوش الأب. وبلغ ذروته في الربع الأول من عام 1994 عند 48.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، قبل أن ينخفض مرة أخرى في ظل إدارة كلينتون إلى 30.9٪ في الربع الثاني من عام 2001. وبدأ في الصعود مرة أخرى في عهد جورج دبليو بوش ، ببطء في البداية ، ثم بشكل حاد. 12
مع وصول الأزمة المالية إلى أسوأ ركود منذ الكساد الكبير ، تراجعت الإيرادات الحكومية وارتفع الإنفاق التحفيزي لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد من الانهيار التام. هذه الكارثة الاقتصادية ، إلى جانب الانخفاض الهائل في الإيرادات من التخفيضات الضريبية التي قام بها بوش واستمرار النفقات في أفغانستان وحرب العراق ، تسببت في تضخم الديون. بموجب فترتي إدارة أوباما ، ارتفع الدين الفيدرالي المملوك للجمهور من 43.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع 2008 إلى 75.9٪ في الربع الرابع 2016 ، بزيادة 73.3٪. 12
في عهد الرئيس ترامب ، ارتفع الدين القومي بنسبة 4٪ في السنوات الثلاث الأولى من ولايته. 12 بينما قام ترامب بخفض الإيرادات الفيدرالية من خلال قانون التخفيضات الضريبية والوظائف ، لم يتوسع الدين الوطني بشكل حاد حيث تعافى الاقتصاد إلى حد كبير من الأزمة المالية لعام 2008. ومع ذلك ، في عام 2020 ، عندما ضرب وباء كوفيد-19 وانتشر دون رادع ، دخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود. 13أجبر الفيروس الحجر الصحي على نطاق واسع ، وعمليات الإغلاق ، ونفقات التحفيز والإغاثة الهائلة ، وخفض الإيرادات الحكومية بشكل كبير. نما مستوى الدين الفيدرالي الذي يحتفظ به الجمهور بحوالي 50٪ خلال السنوات الأربع التي قضاها ترامب في منصبه وبلغ ذروته عند 105٪ من الناتج المحلي الإجمالي ثم انخفض إلى 101٪ في نهاية الربع الرابع من عام 2020. بدأت ولاية الرئيس بايدن عند هذا المستوى ومنذ ذلك الحين انخفضت إلى 98.3٪ بنهاية يونيو 2021 12
أدت الخلافات السياسية حول تأثير الدين الوطني وأساليب تخفيض الديون تاريخياً إلى العديد من الجمود في الكونجرس وتأخير اقتراح الميزانية والموافقة عليها وتخصيصها. عندما يتم تجاوز حد الدين إلى الحد الأقصى من خلال التزامات الإنفاق والفائدة ، يجب على الرئيس أن يطلب من الكونجرس زيادتها. 14 على سبيل المثال ، في سبتمبر 2013 ، كان سقف الدين 16.699 تريليون دولار ، وأغلقت الحكومة لفترة وجيزة بسبب الخلافات حول رفع الحد. 15
في الآونة الأخيرة ، في 30 سبتمبر 2021 ، قبل ساعات من إغلاق الحكومة في منتصف الليل في الأول من أكتوبر ، أقر الكونجرس مشروع قانون تمويل قصير الأجل حتى 3 ديسمبر 2021 ، وأرسله إلى الرئيس بايدن الذي وقع عليه في نفس اليوم ، وبالتالي تجنب الاغلاق. 16 17
من وجهة نظر السياسة العامة ، عادة ما يتم قبول إصدار الديون من قبل الجمهور ، طالما يتم استخدام العائدات لتحفيز نمو الاقتصاد بطريقة تؤدي إلى ازدهار البلاد على المدى الطويل. ومع ذلك ، عندما يتم جمع الديون لمجرد تمويل الاستهلاك العام ، فإن استخدام الدين يفقد قدرًا كبيرًا من الدعم. عندما يتم استخدام الدين لتمويل التوسع الاقتصادي ، فإن الأجيال الحالية والمستقبلية ستجني الثمار. ومع ذلك ، فإن الديون المستخدمة في استهلاك الوقود لا تقدم سوى مزايا للجيل الحالي.
87006 دولار
الحصة التقريبية للديون الوطنية الحالية لكل رجل وامرأة وطفل في الولايات المتحدة
فهم الدين القومي
نظرًا لأن الدين يلعب دورًا أساسيًا في التقدم الاقتصادي ، يجب قياسه بشكل مناسب لنقل التأثير طويل المدى الذي يمثله. لسوء الحظ ، فإن تقييم الدين القومي للبلاد بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ، على الرغم من شيوعه ، ليس هو النهج الأفضل ، لعدة أسباب.
لسبب واحد ، من الصعب للغاية قياس الناتج المحلي الإجمالي بدقة. إنه أيضًا معقد للغاية. أخيرًا ، لا يتم سداد الدين الوطني من الناتج المحلي الإجمالي ، ولكن من خلال عائدات الضرائب (على الرغم من وجود علاقة بين الاثنين). إن مقارنة مستوى الدين الوطني بالناتج المحلي الإجمالي هو أقرب إلى مقارنة الشخص لمبلغ دينه الشخصي فيما يتعلق بقيمة السلع أو الخدمات التي ينتجونها لصاحب العمل في سنة معينة.
إن استخدام نهج يركز على الدين الوطني على أساس نصيب الفرد يعطي إحساسًا أفضل بكثير بمستوى ديون الدولة. على سبيل المثال ، إذا تم إخبار الناس أن نصيب الفرد من الديون يقترب من 87500 دولار ، فمن المحتمل جدًا أن يدركوا حجم المشكلة. ومع ذلك ، إذا قيل لهم إن مستوى الدين الوطني يقترب من 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، فقد لا يتم تسجيل حجم المشكلة.
هناك طريقة أخرى يسهل تفسيرها وهي ببساطة مقارنة مصروفات الفائدة المدفوعة على الدين الوطني غير المسدد فيما يتعلق بالنفقات التي تم إنفاقها على خدمات حكومية معينة ، مثل التعليم والدفاع والنقل.
ما مدى سوء الدين القومي؟
يختلف الاقتصاديون ومحللو السياسة حول عواقب تحمل الديون الفيدرالية. تم الاتفاق على جوانب معينة ، ومع ذلك. يتعين على الحكومات التي تعاني من عجز مالي أن تعوض الفارق عن طريق اقتراض الأموال ، والتي يمكن أن تزاحم الاستثمار الرأسمالي في الأسواق الخاصة. سندات الدين التي تصدرها الحكومات لخدمة ديونها لها تأثير على أسعار الفائدة. هذه واحدة من العلاقات الرئيسية التي يتم التلاعب بها من خلال أدوات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي .
يعتقد أنصار النظرية النقدية الحديثة (MMT) أن عجز الميزانية طويل الأجل ليس فقط مستدامًا ، ولكنه أيضًا مفضل على الفائض الحكومي ؛ ومع ذلك ، فإن هذا الرأي لا يتبناه غالبية الاقتصاديين.
يعتقد خبراء الاقتصاد الكلي الكينزيون أنه قد يكون من المفيد تشغيل عجز في الحساب الجاري من أجل تعزيز الطلب الكلي في الاقتصاد. يدعم معظم الكينزيين الجدد أدوات السياسة المالية مثل الإنفاق الحكومي بالعجز فقط بعد أن أثبتت السياسة النقدية عدم فعاليتها ووصول أسعار الفائدة الاسمية إلى الصفر.
يجادل خبراء الاقتصاد في شيكاغو والمدارس النمساوية بأن العجز الحكومي والديون يضر بالاستثمار الخاص ، ويتلاعب بأسعار الفائدة وهيكل رأس المال ، ويقمع الصادرات ، ويضر بشكل غير عادل الأجيال القادمة سواء من خلال الضرائب المرتفعة أو التضخم.
ما تنفق الحكومة المال عليه
كما هو مبين أعلاه ، الدين هو التراكم الصافي لعجز الميزانية. من المهم أن ننظر إلى النفقات الأعلى ، لأنها تشكل العوامل الرئيسية للدين القومي. أعلى النفقات في الولايات المتحدة لعام 2021 هي كما يلي:
Medicare / Medicaid وبرامج الرعاية الصحية الأخرى
لعام 2021 ، تم تخصيص ما مجموعه 1.4 تريليون دولار لبرامج مزايا الرعاية الصحية ، والتي تشمل Medicare و Medicaid . 18
برنامج الضمان الاجتماعي ومعاشات الإعاقة
تهدف إلى توفير الأمن المالي للمتقاعدين والمعاقين ، إجمالي الضمان الاجتماعي والنفقات الأخرى حوالي 1.1 تريليون دولار. 18
نفقات ميزانية الدفاع
يمثل هذا الجزء من الميزانية الوطنية المخصص للنفقات العسكرية. تم تخصيص 752000000000 $ للميزانية الدفاع الأميركية في عام 2021. 19
مصاريف متنوعة أخرى
النقل ومزايا المحاربين القدامى والشؤون الدولية والتعليم العام هي أيضًا نفقات حكومية. ومن المثير للاهتمام ، أن الاعتقاد السائد هو أن الإنفاق على الشؤون الدولية يستهلك الكثير من الموارد والنفقات ، ولكن في الحقيقة ، تقع هذه النفقات ضمن الدرجة الأدنى في القائمة. 18
ما الذي يجعل الدين أكبر؟
يخبرنا التاريخ أن برنامج الضمان الاجتماعي والدفاع والرعاية الطبية كانت النفقات الأولية حتى عندما تكون مستويات العجز الوطني منخفضة ، كما كانت في التسعينيات. 12 20 كيف ساء الوضع منذ ذلك الحين الى ما نحن فيه الآن؟ هناك آراء مختلفة.
نظام الضمان الاجتماعي المثقل بالأعباء
بشكل عام ، تجعل التدفقات النقدية الواردة والصادرة المحدودة الضمان الاجتماعي مكونًا كبيرًا من الدين الوطني. يرجع هذا جزئيًا إلى ما يلي:
يتم تحصيل المدفوعات من عدد السكان الآخذ في الانكماش من العمال الحاليين واستخدامها للحصول على مزايا فورية لقاعدة مستفيدين متنامية.
الآباء الذين لديهم عدد أقل من الأطفال يحدون من مجموعة العمال المساهمين في الوقت الحاضر والمستقبل.
نظرًا لتزايد عدد المتقاعدين وطول حياتهم ، فقد ارتفع حجم وتكلفة المدفوعات بشكل كبير.
من المتوقع أن تكون مستويات الهجرة القانونية لعامي 2020 و 2021 أقل بمقدار 390 ألف شخص عما كانت عليه في غياب الوباء.
من المتوقع أن تكون مستويات الهجرة "بخلاف القانونية" لعامي 2020 و 2021 أقل بمقدار 2.7 مليون شخص عما كان يُفترض في غياب الوباء. هذا الانخفاض ضار بشكل خاص بالضمان الاجتماعي لأن هؤلاء السكان يساهمون في الضمان الاجتماعي ولكنهم لا يجمعون الفوائد أبدًا - وهي نتيجة غير عادلة استفاد منها الصندوق الاستئماني.
كانت الوظائف المحدودة والرواتب المنخفضة أو الراكدة بمثابة حصار آخر لزيادة هذا التدفق من الدخل الحكومي. في الواقع ، وفقًا لـ Pew Research ، كانت البطالة أعلى في ثلاثة أشهر من كوفيد مقارنة بعامين من الركود العظيم.
لا يتم تحصيل ضرائب الرواتب على الدخل الذي يتجاوز مستوى معين: 142،800 دولارًا أمريكيًا في عام 2021 و 147000 دولار أمريكي في عام 2022. 24 وهذا يعني أنه كلما زادت الأموال التي تجنيها فوق الحد الأقصى ، انخفض معدل الضريبة الفعلي على الرواتب ، مما يجعل الضريبة ارتدادية ويحد من الإيرادات .
وفقًا لتقرير أمناء OASDI لعام 2021 ، تم رفع وباء كوفيد-19 إلى التاريخ الذي سيتم فيه استنفاد الصندوق الاستئماني للضمان الاجتماعي من عام 2035 إلى عام 2034.
الرعاىة الصحية
المبلغ غير المتناسب الذي تنفقه الولايات المتحدة على الرعاية الصحية هو مساهم رئيسي في الدين القومي:
تنفق الولايات المتحدة أكثر بكثير من الدول الغنية الأخرى على الرعاية الصحية ، 17٪ كاملة من ناتجنا المحلي الإجمالي مقابل 11٪ تنفقها ألمانيا أو 9.6٪ تنفقها المملكة المتحدة
في حين أن نسبة مئوية أكبر بكثير من نظام الرعاية الصحية في الولايات المتحدة يديرها القطاع الخاص مقارنة بالدول الأخرى ، فإن حكومة الولايات المتحدة وحدها لا تزال تنفق على الرعاية الصحية أكثر من حكومتي كندا أو إيطاليا.
يستحوذ الإنفاق على الرعاية الصحية على ربع الإنفاق الحكومي تقريبًا ، ارتفاعًا من 12٪ في عام 1990.
كان الإنفاق على الرعاية الصحية وحدها 15٪ من إجمالي الإنفاق الفيدرالي عام 2018، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 18٪ بحلول 2029.
استنادًا إلى أحدث التوقعات الواردة في تقرير أمناء الرعاية الطبية لعام 2021 ، من المتوقع أن يُستنفد الصندوق الاستئماني للتأمين على مستشفيات الرعاية الطبية (الجزء أ) في عام 2026.
التخفيضات الضريبية المستمرة
استمرت التخفيضات الضريبية التي أدخلتها العديد من الإدارات الرئاسية في زيادة الدين الوطني:
في الآونة الأخيرة ، تشمل هذه التخفيضات الضريبية لبوش في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين وقانون التخفيضات الضريبية والوظائف الذي تم تمريره في عام 2017 تحت إدارة ترامب.
ضرائب الدخل الفردي هي أكبر مساهم في إيرادات العم سام: يساهم دافعو الضرائب الأفراد بما يقرب من نصف الإيرادات الضريبية السنوية. 30 كان التحدي ، إلى جانب التخفيضات الضريبية التي ذكرها بوش وترامب ، هو بطء نمو الرواتب الأمريكية ، مما أدى إلى تحصيل محدود للضرائب.
ثالث أكبر جزء من الكعكة في مخطط الدخل الحكومي ، تدفق ضرائب الشركات ، بلغ ذروته في عام 2007 لكنه أظهر منذ ذلك الحين انخفاضًا حادًا ، لا سيما بعد تمرير قانون التخفيضات الضريبية والوظائف.
على غرار ضرائب الشركات ، لم تضيف ضرائب الإنتاج الكثير إلى الإيرادات. بلغ إجمالي تحصيل الضرائب غير المباشرة 99 مليار دولار في عام 2019 ، أي 0.4٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن الضريبة الفيدرالية على البنزين - أكبر مصدر لتمويل الطرق - ظلت عالقة عند 18.4 سنت للغالون لأكثر من عقدين ، على الرغم من التغيرات الهائلة في الاقتصاد والطرق وأسعار الغاز.
حروب في العراق وسوريا وباكستان وأفغانستان
في المقام الأول ضمن ميزانية الدفاع ، تكلف المشاركة المستمرة في هذه الارتباطات الولايات المتحدة بشكل كبير ، مما يضيف إلى الدين القومي:
وقد تم إنفاق حوالي 5.9 تريليون دولار على هذه الارتباطات منذ عام 2001.
بالإضافة إلى ذلك ، تنفق الولايات المتحدة على الدفاع أكثر مما تنفقه أكبر 10 دول إنفاقًا مجتمعة.
على الرغم من عدم وجود محاسبة رسمية لتكلفة الحرب في أفغانستان ، يقدر الباحثون في جامعة براون تكلفة هذا الصراع وحده بنحو 8 تريليونات دولار على مدار 20 عامًا.
العواقب المحتملة للديون الوطنية المتزايدة
بالنظر إلى أن الدين القومي نما بشكل أسرع من حجم السكان الأمريكيين ، فمن العدل أن نتساءل كيف يؤثر هذا الدين المتزايد على الأفراد العاديين. 38 39 رغم أنه قد لا يكون واضحًا ، إلا أن مستويات الدين الوطني قد تؤثر بشكل مباشر على الناس بأربع طرق مباشرة على الأقل.
1. زيادة مخاطر تقصير الحكومة
مع زيادة نصيب الفرد من الدين الوطني ، تزداد احتمالية تخلف الحكومة عن الوفاء بالتزامات خدمة الدين. يعني هذا الوضع أنه سيتعين على وزارة الخزانة رفع العائد على سندات الخزانة الصادرة حديثًا من أجل جذب مستثمرين جدد. هذا يقلل من مبلغ الإيرادات الضريبية المتاحة للإنفاق على الخدمات الحكومية الأخرى لأنه سيتعين دفع المزيد من الإيرادات الضريبية كفوائد على الدين القومي.
بمرور الوقت ، سيؤدي هذا التحول في النفقات إلى انخفاض مستوى المعيشة لدى الناس ، حيث يصبح الاقتراض لمشاريع التعزيز الاقتصادي أكثر صعوبة.
2. الإجبار على زيادة قسيمة عروض ديون الشركات
مع زيادة السعر المعروض على سندات الخزانة ، سيتم النظر إلى عمليات الشركات في أمريكا على أنها أكثر خطورة ، مما يستلزم أيضًا زيادة في العائد على السندات الصادرة حديثًا. وهذا بدوره سيتطلب من الشركات رفع أسعار منتجاتها وخدماتها من أجل الوفاء بالتكلفة المتزايدة لالتزامات خدمة الديون. بمرور الوقت ، سيؤدي ذلك إلى دفع الناس أكثر مقابل السلع والخدمات ، مما يؤدي إلى التضخم.
3. زيادة تكاليف اقتراض الأموال
مع زيادة العائد المعروض على سندات الخزينة ، ستزداد أيضًا تكلفة اقتراض الأموال لشراء منزل لأن تكلفة المال في سوق الإقراض العقاري مرتبطة بشكل مباشر بأسعار الفائدة قصيرة الأجل التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي والعائد المعروض على سندات الخزينة الصادرة عن دائرة الخزينة.
وبالنظر إلى هذه العلاقة المتبادلة الراسخة ، فإن الزيادة في أسعار الفائدة ستدفع أسعار المنازل إلى الانخفاض لأن مشتري المنازل المحتملين لن يكونوا مؤهلين للحصول على قرض عقاري كبير الحجم. ستكون النتيجة المزيد من الضغط النزولي على قيمة المنازل ، والذي بدوره سيقلل من صافي ثروة جميع مالكي المنازل.
4. خسارة الاستثمار في أوراق مالية سوقية أخرى
نظرًا لأن العائد على سندات الخزانة الأمريكية يعتبر حاليًا معدل عائد خالٍ من المخاطر ، ومع زيادة العائد على هذه الأوراق المالية ، فإن الاستثمارات مثل ديون الشركات والأسهم ، التي تنطوي على بعض المخاطر ، ستفقد جاذبيتها. 40
هذه الظاهرة هي نتيجة مباشرة لحقيقة أنه سيكون من الصعب على الشركات توليد دخل كافٍ قبل الضرائب لتقديم علاوة مخاطر عالية بما يكفي على سنداتها وأرباح الأسهم لتبرير الاستثمار في شركتها. تُعرف هذه المعضلة بتأثير المزاحمة وتميل إلى تشجيع نمو الحكومة والتخفيض المتزامن في حجم القطاع الخاص.
ولعل الأهم من ذلك ، أنه مع زيادة مخاطر تخلف دولة عن سداد التزامات خدمة ديونها ، تفقد الدولة سلطتها الاجتماعية والاقتصادية والسياسية. وهذا بدوره يجعل مستوى الدين القومي قضية أمن قومي.
الطرق المستخدمة لخفض الديون
الحكومات لديها العديد من الخيارات لمحاولة خفض الديون. على مر التاريخ ، عمل بعضهم بالفعل.
تسييل
بلد مع الخاصة بها العملة الورقية يمكن دائما مجرد خلق عملة بقدر ما يدين من أجل سداد ديونها إذا المقومة تلك الديون في عملتها. يشار إلى هذا باسم تسييل الديون .
ومع ذلك ، هناك حد لمقدار الدين الذي يمكن تسييله قبل أن يبدأ بلد ما في المعاناة من التضخم ، أو حتى التضخم المفرط . غالبًا ما دفعت الجهود المبذولة لتحويل الديون إلى نقود البلدان إلى تجاوز تلك النقطة. يمكن أن يؤدي تسييل الديون أيضًا إلى تقليل احتمالية إقراض الدائنين لبلد ما إذا أدى التضخم إلى انخفاض كبير في قيمة ما يتم سداده للدائنين.
التلاعب في سعر الفائدة
يعد الحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة إحدى الطرق التي تستخدمها الحكومات لتحفيز الاقتصاد ، وتوليد الإيرادات الضريبية ، وفي النهاية خفض الدين الوطني. تسهل أسعار الفائدة المنخفضة على الأفراد والشركات اقتراض الأموال.
في المقابل ، ينفق المقترضون تلك الأموال على السلع والخدمات ، مما يخلق فرص عمل وعائدات ضريبية. تم استخدام معدلات الفائدة المنخفضة من قبل الولايات المتحدة 41 والاتحاد الأوروبي 42 والمملكة المتحدة ودول أخرى بدرجة معينة من النجاح. 43 ومع ذلك ، فإن أسعار الفائدة التي تم الاحتفاظ بها عند الصفر أو بالقرب منه لفترات طويلة من الوقت لم تثبت أنها الدواء الشافي للحكومات المثقلة بالديون.
تخفيضات الإنفاق
طريقة واحدة لخفض الديون هي خفض الإنفاق. قد يكون هذا صعبًا من ناحيتين.
أولاً ، لكل إنفاق حكومي جمهوره الخاص الذي سيحارب الجهود لخفض هذا الإنفاق ، مما يجعل تخفيض الإنفاق صعبًا من الناحية السياسية. ثانيًا ، إذا تم القيام بذلك أثناء الانكماش الاقتصادي الحاد ، يمكن أن تؤدي تخفيضات الإنفاق إلى الإضرار بالاقتصاد من خلال تأثير مضاعف سلبي . يمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض الإيرادات بما يكفي لإضعاف القدرة على سداد الديون ، لذا يجب إجراء تخفيضات في الإنفاق بعناية.
رفع الضرائب
على الجانب الآخر من دفتر الأستاذ الزيادات الضريبية. في الولايات المتحدة ، كانت عائدات الحكومة الفيدرالية أقل من متوسط 50 عامًا البالغ 17.4٪ لمدة 14 عامًا من العشرين عامًا الماضية. 44 45 ومع ذلك ، تمامًا مثل خفض الإنفاق ، قد يكون رفع الضرائب أمرًا صعبًا من الناحية السياسية حيث ستدافع مجموعات المصالح المختلفة عن إعفاءاتها الضريبية. يمكن أن يكون لزيادة الضرائب تأثير مضاعف سلبي ، والذي يمكن أن يعقد الجهود المبذولة لتخفيض الديون.
خطة الإنقاذ
تم منح عدد من الدول عمليات إنقاذ للديون ، إما من قبل صندوق النقد الدولي (IMF) ، في حالة العديد من البلدان خلال العقود العديدة الماضية ، أو من قبل الاتحاد الأوروبي (EU) ، كما كان الأمر الأكثر بروزًا بالنسبة لليونان خلال أزمة الديون الأوروبية. 46 غالبًا ما تأتي عمليات الإنقاذ هذه مع مطلب فرض إصلاحات قاسية على اقتصاد بلد ما ، وهناك جدل كبير حول ما إذا كانت التعديلات الهيكلية التي فرضها صندوق النقد الدولي أو الاتحاد الأوروبي على البلدان التي تم إنقاذها لها تأثير إيجابي أو سلبي بشكل عام أم لا.
تقصير
يعد التخلف عن سداد الديون ، والذي يمكن أن يشمل الإفلاس و / أو إعادة هيكلة المدفوعات للدائنين ، استراتيجية شائعة وناجحة في كثير من الأحيان لخفض الديون.
موضوع مستقطب
خفض الديون والسياسة الحكومية هما موضوعان سياسيان مستقطبان بشكل خطير. يتخذ منتقدو كل موقف مشكلات مع جميع مطالبات خفض الميزانية والديون تقريبًا ، ويتجادلون حول البيانات المعيبة ، والمنهجيات غير الصحيحة ، والمحاسبة غير الصحيحة ، وقضايا أخرى لا حصر لها.
على سبيل المثال ، بينما يزعم بعض المؤلفين أن الدين الأمريكي لم ينخفض أبدًا منذ عام 1961 ، يزعم آخرون أنه انخفض عدة مرات منذ ذلك الحين ، اعتمادًا على ما إذا كنت تقيس مبلغ الدولار أو نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. يمكن العثور على حجج وبيانات متضاربة مماثلة لدعمها في كل جانب تقريبًا من أي نقاش حول تخفيض الديون الفيدرالية .
في حين أن هناك مجموعة متنوعة من الأساليب التي استخدمتها البلدان في أوقات مختلفة وبدرجات مختلفة من النجاح ، لا توجد صيغة سحرية تعمل بشكل جيد على قدم المساواة مع كل دولة في كل حالة.
هل الدين القومي وعجز الموازنة نفس الشيء؟
لا. الدين القومي هو تراكم العجز السنوي في الميزانية الوطنية. يحدث العجز عندما تنفق الحكومة الفيدرالية أكثر مما تستوعبه. لتسديد العجز ، تقترض الحكومة المال عن طريق بيع الديون للمستثمرين.
من الذي يقرر مقدار الفائدة التي تدفعها الولايات المتحدة على ديونها؟
العرض والطلب. بعبارة أخرى ، السوق. عندما تتراكم الحكومة على الديون ، فإنها تبيع ذلك الدين إلى أعلى مزايدين من خلال المزاد. يعرض مقدمو العروض شراء الدين بسعر أو عائد أو هامش خصم محدد. الحكومة تختار أفضل صفقة.
ما مقدار الفائدة التي تدفعها الولايات المتحدة على ديونها كل عام؟
اعتبارًا من 20 أكتوبر 2021 ، بلغت الفائدة المدفوعة للسنة المالية 2021 562.39 مليار دولار في مدفوعات الفوائد الشهرية المتراكمة على سندات وسندات الخزانة الأمريكية ؛ سلسلة شهادات المديونية الأجنبية والمحلية ، والأذون والسندات ؛ سندات الادخار سلسلة الحسابات الحكومية (GAS) ؛ سلسلة الدولة والحكومة المحلية (SLGs) ؛ وغيرها من الأوراق المالية ذات الأغراض الخاصة.