هل يمكن أن ينهار سوق السندات؟

واحدة من أكثر القضايا التي يتم الحديث عنها في سوق السندات هي ما إذا كان قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل سيؤدي إلى سوق هابطة مخيفة. وكثيرا ما يناقش هذا الموضوع بعبارات دراماتيكية، مما يعزز جنون العظمة بأن سوق السندات في طريقها إلى الانهيار.

لماذا انهيار سوق السندات ببساطة ليست في البطاقات

مثل هذا الانهيار في سوق السندات سوف يتسم بانخفاض مفاجئ في قيمة السندات، على الرغم من أن احتمال حدوث ذلك ليس له معنى كبير. ناقشت وسائل الإعلام باستمرار إمكانية أن تكون أسعار السندات في فقاعة. الانهيار هو مرحلة خيبة أمل مفاجئة تتبع الفقاعة.

الوجبات السريعة الرئيسية

انهيار سوق السندات هو عندما تنخفض قيمة السندات فجأة.

تتفاعل أسواق السندات مع رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن طالما أن الزيادات متوقعة، فإن التأثير على سوق السندات يكون تدريجيا.

يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يضع في اعتباره كيف يمكن أن يتفاعل السوق مع أفعاله. على الجانب الآخر، عاش المستثمرون أيضا عددا من انهيارات سوق الأسهم.

لا تدع الخوف من انهيار سوق السندات يصل إليك. ضع محفظتك للبيئة المتغيرة دون ذعر.

بعض مصطلحات السندات

فهو يساعد على إبقاء المفاهيم مستقيمة، مثل فقاعة سوق السندات. يحدث هذا عندما يدفع الأشخاص في السوق السندات إلى الأعلى فوق قيمتها ، كما هو محدد من خلال تقييم السندات.

من ناحية أخرى ، ربما يكون انهيار سوق السندات هو نتيجة أو أعقاب فقاعة انفجرت ، وسترى أسعار السندات تنخفض بشكل كبير خلال فترة قصيرة من الزمن.

أي تأثير سيكون تدريجيا

والواقع أن رد فعل سوق السندات على احتمال رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة ما يكون تدريجيا. ومن المرجح أن تعاني السندات من ضغوط سعرية متواضعة على مدى فترة طويلة من الزمن، وليس انهيارا مفاجئا ودراماتيكيا للانهيار. ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تقلبات أعلى وفترة طويلة من العوائد المنخفضة، ولكن احتمالات حدوث انهيار صريح ضئيلة.

انهيارات سوق السندات نادرة

إن إلقاء نظرة إلى الوراء من خلال تاريخ العائد على السندات ذات الدرجة الاستثمارية يظهر سجلا حافلا من الاستقرار على مدى السنوات ال 30 الماضية. سيلاحظ المتشككون أن هذه الفترة تتضمن إلى حد كبير سوقا صاعدة للسندات، وهذا صحيح. إذن كيف يبدو السوق الهابط؟

قد يتذكر المستثمرون أن أواخر 1970 كانت فترة تميزت بارتفاع التضخم - أسوأ حالة ممكنة لسوق السندات. استجابت السندات بشكل غير موات ، لكن الخسائر كانت متواضعة حتى في هذه الحالة.

وفقا لقاعدة بيانات يحتفظ بها أسواث داموداران من كلية ستيرن لإدارة الأعمال بجامعة نيويورك ، أنتجت مذكرة الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إجمالي العوائد التالية في كل سنة تقويمية خلال هذا الوقت ، من عام 1977 حتى عام 1980:

1.29 بالمئة

- 0.78 بالمائة

0.67 بالمئة

- 2.99 بالمائة

من المؤكد أن العائدات كانت أعلى في ذلك الوقت. كان هناكوسادة عائدأكبر لتعويض انخفاض الأسعار. لكن هذه الأرقام تظهر أنه لم يحدث أي تحطم حتى في الظروف غير المواتية لتلك الفترة الزمنية. المستثمرون الذين بقوا في سوق السندات عوضوا أكثر من فترة الضعف هذه بالعوائد القوية التي حدثت في السنوات اللاحقة.

رفع أسعار الفائدة الفيدرالية مشكلة معروفة

عادة ما تظهر الأسواق ردود فعل عنيفة فقط على التطورات المفاجئة ، وليس على القضايا المعروفة مسبقا. ورفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي تدريجي ومعروف دائما مقدما. ربما يكون هذا هو السبب الأكثر أهمية وراء احتمال انهيار سوق السندات.

ملاحظه

كانت الأسواق تعلم بدءا من عام 2013 أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ فيرفع أسعار الفائدة في منتصف عام 2015. كان لدى المستثمرين متسع من الوقت للاستعداد، وأزال ذلك عنصر المفاجأة من المعادلة.

على الرغم من أن توقيت الارتفاع الأول لا يزال عاملا رئيسيا للأسواق، لا تتوقع حدوث انكماش كبير في الأسابيع التي تسبق إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه يعزز أسعار الفائدة، أو حتى في يوم الإعلان نفسه. الأسواق ببساطة لا تستجيب بهذه الطريقة للأحداث المتوقعة حتى الآن مقدما.

السوق تتفاعل بالفعل مع التحول في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي

ينعكس توقع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في أسعار السوق قبل وقوع الحدث. وحتى مع أداء السندات طويلة الأجل بشكل جيد للغاية في ظل هذه الظروف، فقد ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين.

ومذكرة الاستحقاق لأجل عامين هي الاستحقاق الذي كان الأكثر حساسية لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويشير أداؤها مقابل السندات طويلة الأجل إلى استعداد المستثمرين لرفع أسعار الفائدة. إنه يقلل بشكل كبير من احتمالات حدوث انهيار عندما يقوم المستثمرون بتحويل محافظهم مقدما. يحدث الانهيار بشكل عام فقط عندما يحاول المستثمرون جميعا الوصول إلى باب الخروج في نفس الوقت.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يراقب الأسواق عن كثب

من المهم أيضا أن نضع في اعتبارنا أن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي هو عدم اتخاذ أي إجراءات من شأنها أن تؤدي إلى تقلبات سوق السندات. وأي قرار من شأنه أن يعطل الأسواق المالية من شأنه أن يغذي الاقتصاد، وهذا بدوره من شأنه أن يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على تعديل سياسته.

تهدف قرارات سعر الفائدة التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توجيه السوق نحو الاستقرار المستدام. كما جعل بنك الاحتياطي الفيدرالي من ممارساته الإبلاغ عن القرارات السياسية وإعداد الأسواق لتوقيت ومدى تعديلات أسعار الفائدة. هذا يلغي عنصر المفاجأة ويقلل من احتمالات حدوث تحطم.

الضغوط الخارجية تبقي غطاء على الأسعار

سوق السندات الأمريكية لا يعمل في فراغ. الظروف الاقتصادية وأداء سوق السندات في الخارج لها تأثير مباشر على سوقنا.

ومن الأمثلة الجيدة على ذلك التباطؤ الاقتصادي في أوروبا في عام 2014 والانزلاق المحتمل إلى منطقة انكماشية خطيرة. أدى انخفاض الأسعار بدلا من ارتفاعها إلى انخفاض العائدات في جميع أنحاء أوروبا. وهذا جعل العوائد الأعلى نسبيا في سوق الخزانة الأمريكية أكثر جاذبية. لقد خلق نبعا من الطلب الذي جلب المشترين حيث ارتفع العائد بسرعة.

الوجبات الجاهزة: يمكن أن يكون سوق السندات الأمريكية الثابت ملاذا لمستثمري الفوركس. احتمالات انهيار سوق السندات في الولايات المتحدة منخفضة للغاية عندما تكافح أوروبا أو سوق أجنبية رئيسية أخرى.

المستثمرون مشروطون بعقلية "الانهيار"

عاش العديد من المستثمرين انهيار سوق الأسهم في عامي 2001 و 2002 ، ومرة أخرى في عامي 2007 و 2008. وشهد العديد من الأشخاص الأكثر كثافة عمليات البيع في سوق السندات التي حدثت في ربيع عام 2013. وقد عززت هذه الأحداث تيارا خفيا من الخوف بين المستثمرين.

ومما يؤجج هذا الخوف قصص الانهيارات المحتملة في الأسهم، والسندات ذات العائد المرتفع، والسندات ذات الدرجة الاستثمارية. والحقيقة هي أن التقارير الإعلامية "كل شيء سيكون على ما يرام" لا تقترب في أي مكان من نوع القراء الذين تحصل عليهم تغطية "يوم القيامة وشيك". يجب أن يكون المستثمرون الأفراد متشككين في المناقشات حول كوارث السوق المحتملة وأن يركزوا على الحس السليم والسياق.

الخلاصة

ومن شبه المؤكد وجود فترة طويلة من العوائد المنخفضة، ومن المحتمل حدوث تقلبات أعلى، وقد تكون السوق الهابطة في متناول اليد عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. لكن الاحتمالات تتعارض بشدة مع نوع الكارثة التي غالبا ما تراها تناقش في الصحافة المالية.

فكر في طرق لوضع محفظتك للبيئة المتغيرة ، ولكن لا تدع الخوف من انهيار سوق السندات يحصل على أفضل منك وينتهي بك الأمر إلى تكلفتك المال.

الأسئلة المتداولة

كيف يمكنني كسب المال عند انهيار سوق السندات؟

إذا كانت أسواق السندات قريبة من قاعها ، فقد يكون الوقت مناسبا للاستثمار إذا كان لديك إمكانية الوصول إلى أموال إضافية. قد تكون العوائد الاسمية مرتفعة ويمكن أن تكون بديلا لسوق الأسهم المتقلبة.