احتياطيات النقد الأجنبي وكيفية عملها

احتياطيات النقد الأجنبي هي العملات الأجنبية التي يحتفظ بها البنك المركزي للبلد. وتسمى أيضا احتياطيات العملات الأجنبية أو الاحتياطيات الأجنبية. هناك سبعة أسباب تجعل البنوك تحتفظ بالاحتياطيات. السبب الأكثر أهمية هو إدارة قيم عملاتهم.

الوجبات السريعة الرئيسية

تأخذ احتياطيات النقد الأجنبي شكل الأوراق النقدية والودائع والسندات وأذون الخزانة وغيرها من الأوراق المالية الحكومية.

احتياطيات النقد الأجنبي هي أموال احتياطية للدولة في حالة الطوارئ، مثل الانخفاض السريع في قيمة عملتها.

يتم الاحتفاظ بمعظم الاحتياطيات بالدولار الأمريكي ، العملة العالمية. الصين لديها أعلى احتياطي من العملات الأجنبية بالدولار الأمريكي.

وتستخدم البلدان احتياطيات العملات الأجنبية للحفاظ على قيمة سعر فائدة ثابت، والحفاظ على صادرات بأسعار تنافسية، والبقاء سائلة في حالة حدوث أزمة، وتوفير الثقة للمستثمرين. كما أنها تحتاج إلى احتياطيات لدفع الديون الخارجية، وتوفير رأس المال لتمويل قطاعات الاقتصاد، والاستفادة من المحافظ المتنوعة.

كيف تعمل احتياطيات النقد الأجنبي

يقوم المصدرون في البلاد بإيداع العملات الأجنبية في بنوكهم المحلية. يقومون بتحويل العملة إلى البنك المركزي. يتم الدفع للمصدرين من قبل شركائهم التجاريين بالدولار الأمريكي أو اليورو أو العملات الأخرى. ويستبدلها المصدرون بالعملة المحلية. يستخدمونها لدفع أجور عمالهم ومورديهم المحليين.

تفضل البنوك استخدام النقد لشراء الديون السيادية لأنها تدفع سعر فائدة صغيرا. الأكثر شعبية هي سندات الخزانة لأن معظم التجارة الخارجية تتم بالدولار الأمريكي بسبب وضعها كعملة عالمية في العالم.

تعمل البنوك على زيادة حيازاتها من الأصول المقومة باليورو، مثل سندات الشركات عالية الجودة. واستمر ذلك على الرغم من أزمة منطقة اليورو. كما سيحملون الذهب وحقوق السحب الخاصة. الأصل الثالث هو أي أرصدة احتياطية أودعوها لدى صندوق النقد الدولي.

قصد

هناك سبع طرق تستخدم بها البنوك المركزية احتياطيات النقد الأجنبي.

أولا، تستخدم البلدان احتياطياتها من النقد الأجنبي للحفاظ على قيمة عملاتها بسعر ثابت. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك الصين، التي تربط قيمة عملتها، اليوان، بالدولار. عندما تخزن الصين الدولار، فإنها ترفع قيمة الدولار مقارنة بقيمة اليوان. وهذا يجعل الصادرات الصينية أرخص من السلع الأمريكية الصنع، مما يزيد من المبيعات.

ثانيا، أولئك الذين لديهم نظام سعر صرف عائم يستخدمون الاحتياطيات للحفاظ على قيمة عملتهم أقل من الدولار. يفعلون ذلك لنفس الأسباب مثل أولئك الذين لديهم أنظمة ذات سعر ثابت. على الرغم من أن العملة اليابانية ، الين ، هي نظام عائم ، فإن البنك المركزي الياباني يشتري سندات الخزانة الأمريكية للحفاظ على قيمتها أقل من الدولار. ومثل الصين، فإن هذا يبقي صادرات اليابان أرخص نسبيا، مما يعزز التجارة والنمو الاقتصادي. يتم تداول العملات هذا في سوق الصرف الأجنبي.

وتتمثل الوظيفة الثالثة والحاسمة في الحفاظ على السيولة في حالة حدوث أزمة اقتصادية. على سبيل المثال، قد يؤدي الفيضان أو البركان إلى تعليق قدرة المصدرين المحليين على إنتاج السلع مؤقتا. وهذا يقطع إمداداتها من العملات الأجنبية لدفع ثمن الواردات. في هذه الحالة ، يمكن للبنك المركزي استبدال عملته الأجنبية بعملته المحلية ، مما يسمح له بدفع ثمن الواردات واستلامها.

وعلى نحو مماثل، سوف يشعر المستثمرون الأجانب بالذعر إذا تعرضت دولة ما لحرب، أو انقلاب عسكري، أو ضربة أخرى للثقة. وهم يسحبون ودائعهم من بنوك البلاد، مما يخلق نقصا حادا في العملات الأجنبية. هذا يدفع قيمة العملة المحلية إلى الانخفاض لأن عددا أقل من الناس يريدونها. وهذا يجعل الواردات أكثر تكلفة، مما يخلق التضخم.

يوفر البنك المركزي العملات الأجنبية للحفاظ على استقرار الأسواق. كما أنها تشتري العملة المحلية لدعم قيمتها ومنع التضخم. وهذا يطمئن المستثمرين الأجانب الذين يعودون إلى الاقتصاد.

السبب الرابع هو توفير الثقة. يؤكد البنك المركزي للمستثمرين الأجانب أنه مستعد لاتخاذ إجراءات لحماية استثماراتهم. كما أنه سيمنع الهروب المفاجئ إلى بر الأمان وفقدان رأس المال للبلاد. وبهذه الطريقة، يمكن لموقف قوي في احتياطيات العملات الأجنبية أنيمنعالأزمات الاقتصادية الناجمة عندما يؤدي حدث ما إلى الهروب إلى بر الأمان.

خامسا، هناك حاجة دائما إلى احتياطيات للتأكد من أن البلد سوف يفي بالتزاماته الخارجية. وتشمل هذه الالتزامات الدولية بالسداد، بما في ذلك الديون السيادية والتجارية. وتشمل أيضا تمويل الواردات والقدرة على استيعاب أي تحركات غير متوقعة لرأس المال.

سادسا، تستخدم بعض البلدان احتياطياتها لتمويل قطاعات، مثل الهياكل الأساسية. على سبيل المثال، استخدمت الصين جزءا من احتياطياتها من العملات الأجنبية لإعادة رسملة بعض بنوكها المملوكة للدولة.

سابعا، ترغب معظم البنوك المركزية في تعزيز العائدات دون المساس بالسلامة. إنهم يعرفون أن أفضل طريقة للقيام بذلك هي تنويع محافظهم. غالبا ما يحتفظون بالذهب وغيره من الاستثمارات الآمنة ذات الفائدة.

المبادئ التوجيهية

كم تكفي الاحتياطيات؟ وكحد أدنى، لدى البلدان ما يكفي لدفع ثمن الواردات لمدة تتراوح بين ثلاثة وستة أشهر. وهذا يمنع نقص الغذاء، على سبيل المثال.

وثمة مبدأ توجيهي آخر يتمثل في توفير ما يكفي لتغطية مدفوعات ديون البلد وعجز الحساب الجاري لمدة 12 شهرا. في عام 2015، لم تكن اليونان قادرة على القيام بذلك. ثم استخدمت احتياطياتها لدى صندوق النقد الدولي لدفع ديون للبنك المركزي الأوروبي. أدت الديون السيادية الضخمة التي تكبدتها الحكومة اليونانية إلى أزمة الديون اليونانية.

حسب البلد

البلدان التي لديها أكبر فوائض تجارية هي تلك التي لديها أكبر احتياطيات أجنبية. وينتهي بهم الأمر إلى تخزين الدولارات لأنهم يصدرون أكثر مما يستوردون. يتلقون الدولارات في الدفع.

فيما يلي البلدان التي لديها احتياطيات تزيد عن 100 مليار دولار اعتبارا من 31 ديسمبر 2017:1

بلد الاحتياطيات (بالمليارات) صادرات

الصين: 3,236 المنتجات الاستهلاكية وقطع الغيار.

اليابان: 1,264 السيارات وقطع الغيار والمنتجات الاستهلاكية.

الاتحاد الأوروبي: 740.9  (2014) الآلات والمعدات والسيارات.

سويسرا: 811.2  الخدمات المالية.

المملكة العربية السعودية: 496.4 نفط. تضررت من انخفاض الأسعار.

تايوان: 456.7 الآلات والإلكترونيات.

روسيا: 432.7 الغاز الطبيعي والنفط. تضرر من العقوبات

هونغ كونغ: 431.4 الآلات الكهربائية والملابس.

الهند: 409.8 التكنولوجيا والاستعانة بمصادر خارجية.

كوريا الجنوبية: 389.2  إلكترونيات.

البرازيل: 374.0  النفط والسلع.

سنغافورة: 279.9 الإلكترونيات الاستهلاكية والتكنولوجيا.

تايلاند: 202.6 الإلكترونيات والغذاء.

ألمانيا: 200.1 السيارات.

المكسيك: 175.3 نفط.

فرنسا : 156.4 الآلات والطائرات.

إيطاليا: 151.2 المنتجات الهندسية، الملابس.

المملكة المتحدة: 150.8 السلع المصنعة والمواد الكيميائية.

جمهورية التشيك: 148.0 السيارات والآلات.

إندونيسيا: 130.2 زيت وزيت النخيل.

الولايات المتحدة الأمريكية: 123.3 الطائرات والآلات الصناعية.

إيران: 120.6 النفط بسبب الاتفاق النووي.

بولندا: 113.3 الآلات والحديد والصلب.

إسرائيل: 113.0 الطيران، والتكنولوجيا الفائقة.

تركيا: 107.7 السيارات والملابس.

ماليزيا: 102.4 أشباه الموصلات وزيت النخيل.

المصدر: كتاب حقائق العالم لوكالة المخابرات المركزية، "احتياطيات النقد الأجنبي والذهب".

الأسئلة المتداولة

لماذا اشترت الصين مليارات الدولارات من احتياطيات النقد الأجنبي في عام 2010؟

بين عامي 2004 و 2011 ، بلغ متوسط مشتريات الصين من النقد الأجنبي 363 مليار دولار سنويا. ويشتبه المحللون في أن الصين زادت مشترياتها من النقد الأجنبي لقمع قيمة عملتها وتعزيز فوائض الحساب التجاري.

ماذا يحدث إذا نفدت احتياطيات النقد الأجنبي في بلد ما؟

وإذا نفدت احتياطيات النقد الأجنبي من بلد ما، فقد تكون هناك آثار كارثية على اقتصاده. حتى لو كان لدى الأمة احتياطيات كبيرة من الذهب أو موارد طبيعية ، فإن هذه الأنواع من السلع لا تملك سيولة احتياطيات النقد الأجنبي. إن عجز الحكومة عن الإنفاق السريع وشراء السلع يمكن أن يهز الثقة في العملة الوطنية ويزعزع استقرار الأسواق الأوسع.